【金市展望】做多黄金已相当拥挤！金价3300韧性十足

一些分析师表示，黄金市场可能陷入中性停滞阶段，但其在3300美元附近维持支撑的能力显示出令人印象深刻的韧性。

本周黄金价格收于与周初大致相同的水平，保持3300美元以上的坚实支撑。现货黄金最终收报3350.57美元/盎司，较上周五下跌0.2%。

然而，随着美元有望以三周以来的最高水平收官，下行风险正在积聚。

fp markets分析师aaron hill表示，美元得益于经济数据改善和相对较高的通胀水平。

“由于美联储释放出谨慎信号预计2025年仅降息两次当实际收益率上升时，黄金作为无息资产的吸引力受到打击，”他说，“如果美元继续走高，尤其是在特朗普的贸易政策搅动局势的情况下，黄金可能会出现大幅回调，甚至跌破3000美元。”

tastylive期货策略与外汇主管christopher vecchio指出，过去几个月里，做多黄金、做空美元的交易已相当拥挤。这在短期内存在风险，因为投资者在黄金上获利了结，并回补美元空头。

尽管黄金缺乏上行动能，vecchio认为短期内下行空间有限。

“黄金的表现其实相当不错，”他说。“它经受住了美债收益率走高和美元走强的环境。”

虽然黄金兑美元表现平平，但vecchio指出，黄金兑欧元、英镑、加元和澳元等其他货币的表现依旧强劲。

“黄金无法大幅上涨，可能更多是因为它以美元计价，而不是黄金本身不受欢迎，”他补充说。

zaye capital markets投资官naeem aslam表示，由于市场预期美联储将在整个夏季维持中性立场，美元获得了一些支撑。

“除非我们看到经济数据大幅下滑，否则美联储很难降息，这意味着美元更可能继续攀升这对黄金多头来说并不理想，”他说。

尽管下周黄金可能承受一些下行压力，但vecchio表示，价格大幅下跌的可能性不大。他预计黄金将在3200美元获得支撑。

“在当前环境下，我看不出交易员有何动机去抛售黄金，毕竟各国央行大量增持储备，以及地缘政治不确定性仍然存在，”他说。

fxtm高级市场分析师lukman otunuga表示，他认为黄金价格受限于3290美元支撑和3370美元阻力之间。

“尽管在贸易方面有新动态、特朗普施压降息以及美国数据强劲，但黄金仍需要一个强有力的方向性催化剂，”他说。

展望中长期，一些分析师指出，特朗普总统与美联储主席鲍威尔的持续争执可能引发市场波动，掩盖短期趋势。

resolve资产管理公司投资组合解决方案主管兼投资组合经理richard laterman表示：“我认为美元的强势来自于美国的军事实力和金融实力，而后者依赖于其制度的健全和我们对这些制度的信任，但在我看来，这种信任正在削弱。无论谁被提名接替鲍威尔，其独立性都将受到极大质疑，这在任期伊始就带来了巨大的压力。”

laterman补充称：“在我看来，全球对于美元作为储备货币以及美债作为储备资产的需求已经并且会继续在边际上下降。这应该会继续利好黄金和其他贵金属，甚至数字资产如比特币。”

展望未来，市场关注焦点将转向下周的欧洲央行货币政策会议，经济学家普遍预计欧洲央行将维持利率不变。

下周公布的初步制造业数据也可能引发一些市场波动。

下周值得关注的经济数据：

周二：美联储主席鲍威尔在华盛顿特区一场活动上发表开幕致辞

周三：美国成屋销售

周四：欧洲央行货币政策决定、美国周度初请失业金人数、标普pmi初值、美国新屋销售

周五：美国耐用品订单