一、现货白银：震荡调整中寻找突破机会
趋势分析
当前现货白银报价32.34美元/盎司，日内小幅波动，整体呈现高位震荡格局。2025年白银市场供需缺口持续扩大（预计达8800吨），叠加美联储降息预期升温（6月降息概率达77%），为银价提供中长期支撑。然而，美元指数近期反弹至108.83附近，短期对贵金属形成压制。此外，中东局势（如哈马斯与以色列停火谈判僵局）引发的避险情绪仍在发酵，但市场对风险事件的敏感度有所钝化。
技术策略
1. 关键支撑与阻力：
- 支撑位：32.00美元（斐波那契23.6%回撤位），31.70美元（4月14日低点）。
- 阻力位：32.80美元（近期高点），33.40美元（2025年3月高点）。
2. 操作建议：
- 多单策略：若价格回踩32.00美元附近企稳，可轻仓做多，目标32.80美元，止损31.70美元。
- 空单策略：若跌破31.70美元，可能触发技术性抛压，可顺势短空，目标31.00美元，止损32.20美元。
风险提示：关注晚间美国非农就业数据及美联储官员讲话，若经济数据超预期强劲，可能强化美元压制贵金属的短期逻辑。
二、白银T+D：国内需求支撑下的上行趋势
趋势分析
白银T+D当前报价8143元/千克，日内上涨24元，延续近期震荡偏强走势。国内光伏与新能源产业对白银的刚性需求持续增长，叠加上海华通现货白银结算价稳定在7700元上方，支撑T+D价格。此外，人民币汇率波动对内外盘价差的影响需密切关注，当前美元走强可能限制上行空间，但国内政策宽松预期（如降准）或对冲外部压力。
技术策略
1. 关键点位：
- 支撑位：8100元（日内低点），8050元（4月12日低点）。
- 阻力位：8150元（心理关口），8200元（2025年3月高点）。
2. 操作建议：
- 多单策略：若价格站稳8100元上方，可分批布局多单，目标8200元，止损8050元。
- 空单策略：若价格未能突破8150元并出现滞涨信号，可短空至8050元，止损8200元。
风险提示：国内工业需求数据及大宗商品政策调整可能引发波动，需警惕短期获利盘回吐压力。
三、热点新闻与数据深度解析
1. 美联储降息预期：
市场对6月降息的押注升温，若美国非农数据疲软（如失业率上升或薪资增速放缓），可能进一步推动白银突破阻力位。
2. 地缘政治风险：
中东局势反复（如伊朗与以色列冲突升级）可能短暂提振避险需求，但需警惕事件缓和后的回调风险。
3. 工业需求增长：
全球光伏装机量激增（2025年预计增长20%），白银在新能源领域的应用占比提升，长期利好价格中枢上移。
四、总结与展望
2025年白银市场核心逻辑仍围绕“降息预期+供需缺口”展开。短期技术面调整不改中期上行趋势，建议投资者结合仓位管理，在关键支撑位布局多单，同时关注宏观数据与政策动向。白银T+D因国内需求韧性较强，可优先考虑回调做多策略。
本文由纸金通原创，文中所述任何内容仅供参考，投资者据此操作，风险自负。