一、趋势分析：基本面与热点驱动
1. 地缘政治风险降温，但避险需求仍存
近期伊朗与以色列的冲突虽未进一步升级，但中东局势的不确定性仍为贵金属提供潜在支撑。以色列战时内阁近期频繁召开会议讨论反击措施，市场对地区冲突扩大化的担忧尚未完全消退，避险资金对白银的配置需求保持韧性。此外，美国零售数据持续强劲（3月环比增长0.7%），叠加美联储主席鲍威尔重申“降息需等待通胀明确回落至2%”的立场，美元指数维持高位震荡，短期内对白银形成压制，但中长期通胀预期升温或推动工业属性更强的白银补涨。
2. 供需矛盾支撑白银长期逻辑
2025年白银供需缺口预计扩大至8800吨，矿藏品位下降与资本开支减少加剧供应紧张，而光伏、电子等工业需求持续增长。尽管当前资金更偏好黄金的避险属性，但白银的工业刚性需求为其提供了底部支撑。若美联储降息预期重启或地缘风险缓和，白银补涨动能将显著增强。
二、技术分析与交易策略
（一）现货白银：震荡上行通道中的多空博弈
1. 关键点位
- 阻力：32.50美元（前高压力位）、33.00美元（心理关口及通道上轨）；
- 支撑：32.00美元（整数关口及20日均线）、31.60美元（4月回调低点）。
2. 策略建议
- 多头策略：若价格回踩32.00-32.10美元企稳，可轻仓布局多单，目标32.50-32.80美元，止损31.80美元。
- 空头策略：若跌破31.60美元且小时图收于其下，可尝试短空，目标31.20美元，止损31.80美元。
技术形态：日线级别维持上行通道，MACD指标动能柱缩量，短期需警惕回调风险；若突破32.50美元，则打开进一步上行空间。
（二）白银T+D：跟随国际银价波动，关注人民币汇率扰动
1. 关键点位
- 阻力：8250元（前高压力）、8350元（2024年11月高点延伸位）；
- 支撑：8150元（日内低点及5日均线）、8050元（箱体下沿）。
2. 策略建议
- 趋势跟随：若价格站稳8200元上方，可顺势做多，目标8300-8350元，止损8150元。
- 回调布局：若回落至8080-8100元区间企稳，可分批建仓多单，止损8000元，目标8250元。
联动因素：需关注人民币兑美元汇率波动，若美元走弱或国内工业数据超预期（如GDP、工业增加值），白银T+D或加速补涨。
三、今日重点事件与数据提示
- 20:30 美国3月新屋开工数据：若数据强劲，或强化美联储推迟降息预期，短线利空白银；
- 次日01:00 美联储巴尔金讲话：若释放鹰派信号，可能打压贵金属价格。
操作提醒：当前市场情绪敏感，建议轻仓短线为主，严格止损，并密切关注中东局势与美联储政策动态。
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