通胀降温降息在即 黄金牛市号角是否已经吹响？

周一，现货黄金延续日内涨势，欧洲时段触及3359美元附近的一周高点。美国财政状况恶化的担忧，加之市场普遍预期美联储将在2025年再度降息，使美元回落至月度低点附近；这一走势为黄金提供了重要支撑。

基本面分析

美国经济数据显示通胀压力持续缓解。美国上周五公布的数据显示，4月份个人消费支出物价指数同比增长2.1%，创2021年2月以来新低。剔除波动较大的食品和能源价格的核心pce物价指数同比上涨2.5%，低于3月份的2.7%。这一数据进一步强化了市场对美联储降息的预期。

美联储理事克里斯托弗·沃勒周一表示，即使特朗普政府的关税政策可能暂时推高物价压力，今年晚些时候降息仍有可能。交易员继续押注美联储将在9月降息，并预计12月可能再次降息。本周将有多位联邦公开市场委员会成员发表讲话，包括美联储主席鲍威尔周一晚些时候的露面，这将为货币政策前景提供重要线索。

据路透，地缘政治风险持续升温。乌克兰在第二轮直接和平谈判前夕，对俄罗斯五个地区的军事机场发动大规模无人机袭击。同时，以色列强烈否认参与导致至少30名巴勒斯坦人死亡的事件，并指责哈马斯向聚集接受人道主义援助的饥饿平民开火。这些地缘政治紧张局势为避险资产黄金提供了额外支撑。

技术面：

从日线图来看，现货黄金成功突破3325-3326美元的关键阻力区域，触发技术性买盘涌入。价格运行于布林带上轨3409.08美元下方，中轨3295.04美元提供动态支撑，下轨3181.00美元构成远端支撑。

上方重要阻力位于3400美元整数关口和前高3430美元，下方支撑依次为3300美元、3250美元。

macd指标显示，dea线为23.11，dif线为22.85，两线间距缩小预示可能出现向上交叉信号。

rsi指标方面，14日rsi为56.63，处于中性区域偏强位置，暗示仍有上涨空间。rsi指标呈现逐步走高态势，与价格走势形成正相关，确认当前上升趋势的有效性。

市场情绪观察

当前市场情绪明显偏向避险。权益市场普遍承压反映出风险偏好下降，资金流向黄金等传统避险资产。美元指数回落至月度低点附近，为黄金价格提供额外支撑。市场对美联储货币政策转向的预期不断升温，9月降息几乎已成定局，12月可能再次降息的预期也在增强。

交易员关注本周美联储官员密集发声，特别是鲍威尔的讲话，寻求货币政策方向的更多线索。同时，月初重要经济数据陆续公布，包括周一的ism制造业pmi，将为市场提供美国经济健康状况的最新评估。地缘政治不确定性持续，乌克兰局势和中东紧张局势为黄金提供持续的避险需求支撑。

后市展望

短期展望：技术面突破叠加基本面利好，黄金短期内有望测试3400美元整数关口。若能有效突破该位置，将打开进一步上涨空间至3430美元前高。但交易员警惕获利回吐压力，3325-3330美元区域转化为重要支撑。

长期展望：美联储降息周期预期、持续的地缘政治风险以及美国财政状况担忧将继续支撑黄金中长期走势。然而，若美国经济数据超预期强劲或美联储立场转鹰，可能限制黄金涨幅。交易员关注3250美元中期支撑的有效性，该位置失守或将改变当前上升格局。