美联储褐皮书：关税担忧加剧企业与消费者谨慎情绪

美联储周三发布的最新《褐皮书》显示，在过去六周内，美国经济出现轻度收缩，企业招聘放缓，消费者和企业因关税相关价格上涨而变得更加谨慎。

报告指出：“自4月23日上次报告发布以来，经济活动略有下降。”美联储12个地区的所有地区均报告称，当前经济和政策不确定性水平较高，导致家庭和企业在决策方面表现出犹豫和谨慎态度。

在就业方面，大多数地区的招聘“几乎没有变化”，其中有7个地区将就业描述为“持平”，尽管劳动力市场中求职者人数增加、员工流动率下降。

报告写道：“所有地区都描述了劳动力需求下降的情况，包括工时减少、加班时间下调、招聘暂停以及裁员计划。一些地区确实报告了特定行业的裁员，但整体并不普遍。”

关于通胀，报告称物价“以温和速度上涨”。然而，各地普遍预计未来成本和价格上涨速度将加快，有些地区甚至将这些预期形容为“强劲”、“显著”或“可观”。报告指出：“所有地区均表示，更高的关税正在推高成本和价格。”

尽管如此，不同地区对价格上涨幅度的预期存在分歧，一些企业表示可能通过压缩利润率或征收“临时附加费”来应对。报告指出：“计划转嫁关税成本的企业预计将在三个月内完成转嫁。”

此次报告覆盖了总统特朗普近期调整关税政策的关键时期。目前市场仍担忧关税的通胀效应，以及其对招聘活动和整体经济增长的潜在抑制作用。

在6月这份报告中，“关税”一词出现了122次，相较4月报告中的107次进一步增加，显示该问题正成为企业运营中的核心忧虑。

从地区来看，波士顿、纽约和费城均报告经济活动下降；而里士满、亚特兰大和芝加哥则呈现出较好的增长态势。其中，纽约联储指出，该地区存在“高度不确定性”，并指出由于关税导致的成本上升，投入价格大幅增长。尽管特朗普政府在努力削减联邦政府开支，里士满地区仍报告了轻微的招聘增长。