摩根大通警告：美联储“错误降息”将至 美国股债汇恐迎巨震！

数据

市场对美联储降息的期待日益高涨，但摩根大通伦敦策略团队却泼了一盆冷水。该行警告称，降息背后的真正原因可能并不利好股市，甚至可能成为一场“错误类型的宽松”，进而引发市场连锁反应。

摩根大通策略师米斯拉夫·马特伊卡指出，过去几周市场已额外消化了18个基点的降息预期，但关键在于降息的驱动因素。他们提出了三种可能的降息情景：

第一种情况，美联储因为经济活动明显减弱而降息。

第二种情况，也是最佳的“金发女孩”前景，即经济增长保持韧性但通胀受控，这种情景不会对消费者购买力造成压力。

第三种情况，即使出现一些通胀压力，美联储也选择降息，这“可能是在美国政府推动降息的背景下”进行的。

摩根大通的策略师们预计，未来将是第一种和第三种情况的某种组合即经济活动放缓但通胀却有所回升。

策略师们表示：“如果这种前景成为现实，我们认为投资者将会感到失望。”

他们指出，自1980年以来，通常情况下，美元在降息前会走弱，并在降息后继续下跌。债券收益率也随之走低。摩根大通的策略师表示，他们预计在大多数情况下，美元将创下新低，美债收益率也将继续下降。

在新兴市场股票方面，从历史上看，当美联储放松货币政策时，新兴市场股票的表现通常较好，而摩根大通在谨慎观望了几年之后，再次重申对该板块的增持态度。相比之下，他们预计欧洲股市将会在一段时间内停滞不前。

板块方面，必需消费品、医疗保健和科技股在降息环境中通常表现较好，而工业和金融板块则可能落后。尽管标普500指数上周五再创新高，但年内涨幅远不及欧洲股市。

摩根士丹利股票分析师迈克·威尔逊表示：“股票市场不会等待美联储货币政策转向鸽派的明显信号也就是说，股票将走在政策之前。”事实上，他认为这种情况已经开始发生。

如果数据显示失业率加速上升且出现多次负向就业数据，那么这将会对美股的涨势影响构成危险尽管这不是摩根士丹利经济学家的基准预测。