六月非农就业数据前瞻：ADP数据意外下滑引发市场担忧
由于美国独立日假期临近，本次非农报告罕见地在周四发布。ism非制造业数据未能在报告前公布，使得前瞻指标少了一个重要参考。目前最令人担忧的是adp就业数据跌至2023年3月以来最低水平。更值得警惕的是，adp数据的下滑已持续数月，越来越不像随机波动，而更像趋势性恶化。
季节性规律方面，蒙特利尔银行指出，历史上6月失业率数据42%高于预期，27%低于预期，31%符合预期；整体非农就业数据高于/低于预期的概率各占50%，但低于预期的幅度往往略大。
市场目前定价已反映对9月降息30个基点的预期，但7月降息概率仅为23%。除非出现负值数据，否则7月降息概率难显著上升即便如此，美联储也可能将其视为孤立事件。当前市场已嗅到美国经济疲软迹象，这也是近期美元持续承压的重要原因。
发布时间：美国东部时间上午8：30 北京时间20：00市场预期：+11万预期区间：+5万至+16万5月数据：+13.9万私营部门预期：+10.5万失业率预期中值：4.3%上次未四舍五入失业率：4.244%上次劳动参与率：62.4%
上次u6广义失业率：7.8%
平均时薪年率预期：+3.9%平均时薪月率预期：+0.3%每周平均工时预期：34.3小时
本月已公布相关数据：
adp就业人数：-3.3万ism非制造业就业分项：未公布ism制造业就业分项：45.0挑战者企业裁员数：4.8万费城联储就业指数：-9.8
纽约联储就业指数：+4.7
调查周初请失业金人数：24.6万
小结
本次非农数据尤为关键，adp的意外萎缩和多项就业指标走弱已释放警示信号。若官方非农同样疲软，可能强化市场对经济降温的预期，进一步打压美元，并促使美联储更早转向宽松。反之，若数据稳健，或暂时缓解衰退忧虑，但难以扭转市场对中长期政策转向的押注。投资者需警惕数据公布后的波动风险。
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