黄金跌破3300关口 3250支撑还能撑多久？

周三，现货黄金延续跌势，连续第二日走弱，跌破3300关口，北美时段交投于3295美元附近，受累于美元指数走强及美债收益率全线抬升。市场聚焦北京时间周四凌晨公布的fomc会议纪要，期望从中寻找美联储货币政策走向的更多线索。

基本面

美联储在6月议息会议中维持基准利率于4.25%-4.50%区间，释放出对通胀压力及劳动力市场韧性的关注信号。尽管市场对9月降息有所期待，但上周公布的非农就业数据进一步强化了当前维持高利率水平的政策合理性。cme fedwatch工具显示，9月降息25个基点的概率降至62.9%。

与此同时，美国财政政策及关税前景再度升温。特朗普政府已向多国发送14封关税函，并计划在未来数日追加20封，拟于8月1日正式实施新一轮关税措施。尽管美欧之间的贸易谈判略有进展，分析认为市场短期避险情绪仍未完全消退。

特朗普周二在truth social上再度抨击美联储主席鲍威尔，称其“应立即辞职”，并批评其未及时降息的决定有政治倾向。分析认为该言论虽不具政策实效性，却进一步加剧市场对未来政策不确定性的担忧。

技术面：

黄金日线图呈明显震荡盘整结构，目前运行于布林带中轨与下轨之间，整体走势偏弱。自触及3499.83美元高点后，行情陷入横盘整理区间，顶部阻力集中于3400-3450美元区间，底部支撑在3250美元一线。近期价格回踩3250附近未能有效跌破，构成重要支撑位。

macd指标死叉延续，绿柱放大，双线下行，动能偏弱。rsi指标运行于44附近，亦未显示超卖或反弹信号，价格仍处于弱势整理阶段。分析认为若跌破3250一线，可能打开进一步回调空间，关注3170区域支撑；上行方面，如能有效站稳3400上方，则有望重新测试3450一线高点。

市场情绪观察

市场当前处于高度谨慎状态。强势美元与上行的美债收益率对无息资产黄金构成持续压制。尽管全球政经不确定性仍存，但未能激发黄金的避险买盘，显示市场风险偏好尚未明显转变。

另一方面，关税政策的不确定性虽带来短暂避险情绪回升，但在利率预期主导的环境中，其对黄金的支撑作用明显弱化。技术面迟迟未能形成突破，市场情绪更多体现为观望与等待，美联储会议纪要成为多空下一步动向的关键分水岭。

后市展望

短期展望：

黄金短期走势依赖于fomc纪要及通胀预期变动。分析认为若纪要透露出年内可能降息的倾向，或有望缓解美元强势局面，从而助力黄金反弹测试3400美元关口。但若纪要仍强调通胀粘性及高利率的必要性，黄金恐延续弱势，测试3250支撑。

中长期展望：

从中长期角度看，分析认为全球宏观经济下行压力、地缘政治不确定性及央行购金趋势，仍对黄金构成潜在支撑。但需警惕若美元长期保持强势且美债收益率维持高位，黄金或难以获得系统性上行动能。交易员密切关注9月fomc会议前的关键数据表现，尤其是cpi与pce通胀指标。